股指期货保证金要求

股指期货保证金要求

为防止因市场波动而大幅波动,证券时报记者在采访中了解到,此次股指期货的放开,将为股市降温,一方面有助于引导价值回归,另一方面有助于风险中性,至于是否可以适度调整,还需要以投资者的实际情况来确定。

多部委联合发文鼓励资本市场平稳健康发展

股指期货松绑,有利于指数稳定,这个消息落地,是否会有大的动作?

近日,《全国股指期货松绑工作指引》正式发布。该文件发布后,监管部门将指导证券时报记者进一步对其“进一步支持资本市场健康发展”的话进行仔细解读。

近日,据新华社记者获悉,国家外汇管理局印发《关于加强资本市场基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点工作的通知》,促进资本市场基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)创新发展,推动股权、债权、股权、债券、资产支持证券等金融工具创新发展。

多位业内人士向《证券日报》记者表示,根据文件的要求,就股指期货对实体经济的影响,上证50ETF期权也将逐步上市。此外,还有券商、银行等金融机构可以参与股指期货交易,但是期权也只能买方对冲,投资者必须做一定比例的波动,否则无法在合适的时候卖空。

“因此,只有专业的机构投资者才能购买这种‘对冲’资产。目前市场上的‘对冲’资产,只有‘对冲’了,才能赚钱。”张晓君表示,但是,目前来看,真正可以参与的,只有期权市场,但是并没有相关资产。

据了解,证券时报记者注意到,目前,上证50ETF期权的合约价格低于2.5万元,远期到期合约价格高于当时的行权价格,这与此前有现货市场交易时主要现货市场波动率高达100%的情况不符。

“大商所自2018年以来就陆续推出了期权产品,目前有50ETF期权的合约价格,即现货和期货价格之间的价格关系,期权合约的价格,可以反映所有合约的价格变动。”张晓君说,随着我国衍生品市场的发展,市场参与者的结构发生了变化,越来越多的机构投资者通过期权这一衍生品来规避价格波动风险。

南华期货[微博]副总经理钟晓军告诉记者,目前,上证50ETF期权上市交易已逾60年,有50只股票、商品类ETF、商品期货期权的合约价格波动范围在1.5万元到1.5万元之间,50ETF期权上市交易近70年。

“目前,上证50ETF期权的产品数量较小,场内期权和场外期权的合约价格间距较小,更便于投资者进行对冲。此外,场外期权还可以根据不同的金融工具对冲风险,因此,目前期权的交易价格处于非农行情中偏强。”钟晓军说。

相比期货,期权也更加灵活。“有人说,对于机构投资者来说,选择一个合适的标的进行场内场外期权交易,主要是因为股指期权可以保证金交易,无论是单一的股票还是指数都有杠杆。因此,只要采用现货的选择合适的标的,就可以实现套利。同时,期权可以为机构投资者提供更多的选择,避免个人投资者想要进行的投机。”钟晓军说。

记者了解到,对于目前市场中,一些投资者对期权交易有些陌生,认为期权和期货有很大的区别,因此,他们会更倾向于使用期权,对冲风险。