中银国际期货白糖期货研究

中银国际期货白糖期货研究

白糖价格与糖价相关性高

近期白糖期货价格大幅上涨,主要受主产区生产情况影响,近期原糖价格也出现大幅上涨。此外,去年年底白糖期货价格跌至每吨7500元,已经高于国内现货价格。市场上一些投资者担心今年春节后的春节假期消费减少会对白糖期价带来一定影响。

其实,春节假期结束后,国内食糖市场呈现出明显的走货节奏,市场担忧后市的消费情况,糖价受到提振。

12月中旬开始,进口糖数量明显减少,国内糖市开始出现一定的松动。但是,春节过后,在压榨量逐步减少的情况下,部分企业开始复工,有利于糖市的走强。另外,业内人士表示,今年在我国传统的产糖高峰,除了去年12月天气原因,每年的榨季都是白糖产量高的年份。此外,国家加强了糖业政策的扶持,扶持糖厂复工复产,因此,糖厂对榨季期现货市场都会有比较大的预期。

最新消息,本月10日,商务部公布我国2019/2020年度进口糖配额,预计进口量为580万吨,高于此前预测的510万吨。其中,对美国的进口配额为610万吨,巴西的进口配额为630万吨,泰国的进口配额为580万吨。可见,本月后期国内糖市会出现供过于求的格局,白糖价格节节走低。

虽然进口糖减少,但是进口食糖数量增加的趋势并未发生变化,预计今年国内糖市整体供应压力不会有太大的变化,后市整体供应压力不会很大。