中银国际期货每日速递

中银国际期货每日速递指出,近期期货市场波动较大,一方面由于外部因素影响,另一方面是对市场风险的担忧。

昨日郑棉期货主力合约1512一度涨超8%,当前期货价格已经进入6月下旬以来的最高点,也反映出市场上的风险偏好持续提高,市场交投活跃。同时,纺织行业旺季逐渐到来,为下游企业复苏创造良好基础,企业绩报频出,上周成交量、持仓量稳步增长,成交额不断攀升,仓单数量继续攀升,这令市场交投人气逐渐恢复。

7月20日,郑棉期货价格为13105元/吨,较前一日上涨4元/吨。

从基本面来看,近期郑棉期货价格受商品市场整体上涨的影响,期货市场成交量持续走高。目前,新疆棉加工企业基本上都是满负荷生产,据Mysteel农产品调研显示,截止7月20日,全国主要地区棉籽成交率为31.71%,同比上涨3.59个百分点,河北、江苏、广东等地区棉籽成交率在30%以上,其中江苏地区的成交率为42.55%,同比上涨5.05个百分点。

不过,考虑到5月进口棉花数量同比增加,而纺织厂对原材料采购谨慎,多采用库存棉花,加上下游订单不足,棉花现货价格一直高位徘徊。据Mysteel农产品调研显示,截至7月20日,全国主要地区棉花库存为12.8万吨,同比增加1.77万吨,个别地区为70.68万吨。同时,随着近期棉价的大幅上涨,下游采购逐步减弱,成交量有所下降,部分企业的库存还较高,库存消耗速度有所减缓,支撑了近期行情的连续走高。

现货方面,据中国棉花价格指数公司数据显示,7月14日,中国棉花价格指数(CC Index3128B)收于 16677元/吨,较上一交易日上涨86元/吨; 2227B级收于 12768元/吨,与上一交易日持平;2129B级收于 1205元/吨,较上一交易日上涨27元/吨;2129B级收于 1686元/吨,较上一交易日上涨10元/吨。

CFTC商业棉花周度报告显示,截至7月14日当周,ICE可交割的棉花期货非商业净多头增加13173手至528514手,为去年11月来最高。数据显示,在周度报告发布之前,市场已提前把美棉买盘主力转为郑棉期货,投机盘因此大量抛售,导致周度棉花价格连续两个交易日下挫,为2011年9月来首次。

截至7月18日,全球棉花商业库存为2584.2万包,同比增加134万包,增幅为2.5%,较7月23日当周下降近9万包。

商业库存方面,2016/17年度储备棉轮出以来,国内现货价格重心逐步上移,但期货市场成交均价仍低于期货市场价格。棉花期货6月合约在7月上旬开始触底后,5月交割期逐步启动,市场对6月合约持仓较为谨慎,然而6月交割顺利之后,盘面价格逐步上行,再度出现反弹,近一个月以来,郑棉主力合约已累计上涨超过6%,尤其是7月22日、25日连续两天大幅上涨,从郑棉指数图可见一斑。7月22日郑棉期货收盘价格继续小幅反弹,价格重心小幅上移,重心不断上移。6月22日,郑棉指数在60日均线附近止跌,多头再度发力,价格重心不断上移,至6月30日,价格重心有所抬升,收于60日均线上方,上涨至5850元/吨。