中银国际期货王颖

中银国际期货王颖颖认为,2020年期货交易高峰期开始以来,多数机构参与度呈现出较为明显的两极分化,单边净多持仓显著高于净多持仓,且多空持仓有增持迹象。从持仓规模来看,多数机构投资者则呈现出“量增价减”迹象。

从盘面上看,不少明星机构投资者调仓速度放缓,重仓股上风了,铁矿石(1208, 96.00, 0.91%)、苹果(12605, 75.00, 0.81%)等则偏强。除了国内多家机构机构参与度较大,以新湖期货为例,其3月1日-10日,期权总成交排名分别达到了81名、83名。值得一提的是,该参赛机构的最新持仓排名也处于历史最高位,分别为72名、85名、80名。

相比于此前的多家机构,光大期货的新生力量则强于其他机构。截至2021年底,共有5家期货公司的最新持仓总数超过了100,其中有9家公司在规模上超越了银河期货。与此同时,永安期货、中信期货、银河期货、鲁证期货、申银万国期货、国泰君安期货等10家期货公司的净空持仓排名也在前期底部徘徊。

本报记者获悉,从行业上看,目前国内多家机构客户持仓量超过500万手,中信期货、广发期货、招商期货、国泰君安期货、华泰期货、光大期货等10家期货公司的累计净持仓规模超千亿元。但与往年相比,多家券商期货、海通期货、国信期货等多家期货公司的前五大客户在5年内基本不存在明显的空头持仓。

有期货公司人士对记者表示,尽管今年不少期货公司也有客户参与其中,但并不代表有空头持仓的现象。以5月初的金麒麟为例,他看到了利好个股:中信建投(601066, 11.50, 0.35%)、新湖中宝(600208, 0.10, 0.89%)、华泰期货、申银万国(000001, 0.47, 1.63%)、永安期货、宝城期货等个股涨幅居前。

国信期货研究员梁斯认为,今年以来,整个市场下跌非常明显,不少上市公司股价也被拖累,虽然有少数个股今年以来出现上涨,但股价的波动往往会比较大。“我们认为,空头力量已经强于多方,未来依然存在下跌的可能。”

梁斯指出,从近期走势来看,多家期货公司股价已经跌破重要支撑位,这主要是由于公司股价自2月底以来下跌了超过5%。不过,虽然目前的下跌是技术性反弹,但基金还是不敢贸然参与。

华泰期货研究员肖艳丽向记者表示,中金所出现了针对某券商、大资管、创投、做市商等多家期货公司的监管措施。那么,这些投资者在参与期货市场过程中会遇到哪些问题?

顾双飞认为,一是仓位过于集中导致部分期货公司存在空单持仓的情况。“空单持仓的变动会增加单边持仓的成本,空单持仓的盈利会增加单边持仓的净盈利,因此这一类现象已经出现,仓位过度集中会降低市场波动率,做市商或者做市商会受到影响。”

二是套保量上升导致部分期货公司现货头寸敞口增加。