张育斌 中银国际期货

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本周螺纹钢主力合约周涨幅达到30.44%,周内成交量则进一步增加,本周四成交量近16万手,周成交量最大。本周现货钢厂厂内库存居高不下,预计接下来现货钢厂库存陆续增加,现货钢厂库存压力仍然较大。本周原料现货价格涨幅较小,现货钢厂预期钢材现货价格上行后将出现较大幅度回调,但现货钢厂依然可以承受较大的涨幅。

首先本周螺纹钢1710主力合约周涨幅达到30.41%,周内成交量近16万手,周五成交量9万手,周五成交量超过10万手,周五成交量超过11万手,周五成交量超过60万手,周五成交量超过60万手。而且随着现货价格大幅上涨,期货钢厂内库存累积明显,现货价格回落至低位,钢厂挺价意愿较强,本周螺纹钢1710合约出现跳空缺口,现货市场成交量也逐渐放大。从成交量的表现看,螺纹钢1710合约成交量和持仓量继续增加,本周四成交量仅有2万多手,周五成交量大幅增加,持仓量增加4682手,周五成交量放大41867手。

其次本周是线材主力合约周涨幅达到30.49%,周四成交量接近10万手,周五成交量增加4408手,周五成交量增加近50%,周五成交量放大3562手,周五成交量放大4557手。成交量水平在周四达到周五的高点,周五为35828手,周五为36730手。本周前20名主力持仓多空双方均增仓,多头持仓增加,多头持仓增加。本周多头持仓增加803手,空头持仓增加6568手,空头持仓增加15604手。从具体席位上看,中信建投期货席位本周共增仓343手,多头增仓力度较大,本周多空双方均有减仓,总持仓升至14482手,多头持仓也由周五的145643手升至14106手。在周五夜盘大涨之后,空头明显减仓,持仓由周五的46243手上升至周四的47156手,多头增仓幅度接近于空头的3倍。虽然周五夜盘一度大幅跳水,但空头并未离场,多头减仓力度依旧较强。

截至10月8日,全国45个港口铁矿石库存量为2120.22万吨,较上周五增22万吨,较去年同期增加19.11万吨,为8月初以来的最高值。本周港口铁矿石库存虽有所增加,但与去年同期相比仍有9.77%的降幅,说明目前钢厂对铁矿石基本面的认可度仍较高。短期港口库存难以消化,预计本周港口库存难有起色,铁矿石主力合约价格重心将继续上移。

从大周期来看,随着钢厂需求季节性回升,螺纹钢、热卷等现货价格也随之上升,从8月开始,螺纹钢和热卷、中厚板、动力煤等热卷现货价格均升至历史新高。考虑到房地产等三驾马车“稳增长”的利好政策不断出台,预计后期螺纹钢等大宗商品价格或将继续上涨,尤其是铁矿石,其涨幅较螺纹钢更强,因此预计10月上旬螺纹钢价格继续高位运行。

虽然目前螺纹钢现货价格尚未完全脱离10月上旬高点,但是在终端需求持续增长、钢厂库存仍处于低位的情况下,钢厂采购意愿有所提高。