正大国际期货分析

正大国际期货分析师陈震介绍, 2014年12月,由于上海天胶期货上市, 大商所参与其中,并推出了“大商所企风计划”,上市“大商所企风计划”,利用“期权”平台帮助企业与境外同行、境内外投资者结合,提供“期货+保险”“期货+银行”等产品,同时在大宗商品上也实现了期货和期权的交叉销售, 有效解决了橡胶产业链企业的痛点。陈震认为,在这些品种上,新合约上,上线的意义就是套保锁定了价格波动的风险,且在合约中的价格表现为多空双杀的结果,减少了“买入套保”的时机。

陈震认为,通过“期货+银行”“保险+期货”“保险+期货”“保险+期货”等形式来服务实体企业,有利于帮助实体企业、橡胶产业链企业、橡胶生产商,促进胶产业链企业和期货公司等实体企业套保锁定价格波动风险,而促使其参与期货套保。

“这是未来金融市场和实体企业的一项重要工作,未来能够为广大胶农、农业种植户、贸易商等实体企业提供风险管理的工具和工具,让胶农可以通过期货市场对冲价格波动风险,促使更多实体企业参与期货套期保值。”陈震介绍。

他表示,新合约上,大商所企风计划将锁定采购的胶水和干胶价格,包括天胶、干胶,并将其锁定在上海期货交易所、上期所、上期能源的天然橡胶价格,同时制定虚拟合约,以促进橡胶期货价格发现。具体操作是这样的:在期货价格上升过程中,建仓期内,若胶价回落,套保盘将买入平仓,若价格下跌则将卖出平仓,促进胶价上涨;若价格上涨,则可通过买入开仓与卖出开仓相结合,即通过与期货合约价格挂钩的方式来相互套保,即通过与期货价格挂钩的方式来相互对冲,来提高天然橡胶期货价格发现的效率。此外,期权交易同样适用于交易、套保、仓单质押等业务。

“结合当前橡胶市场价格的变化,对期权组合定价及风险管理相关的人才具有更好的作用。”陈震介绍,目前期货公司开展套保的专业人才有多达171人,产业企业套保人员及期现人员均有较多,在期货行业中,具有专业能力的专业人员基本上都具备丰富的期货套保经验。

王杰称,期权“保险+期货”试点,给实体企业的开展风险管理带来了根本性的帮助,有效地降低了企业经营的境况,进一步增强了实体企业的抗风险能力。

记者了解到,天然橡胶价格波动剧烈,利用期货和期权工具对冲风险的效果已经显现。该期货公司总经理刘胜喜表示,近几年,大商所不断在天然橡胶价格波动上给予支持,也让期货公司作为风险管理的中介机构来帮助农户锁定利润。据悉,在去年年底和今年初,大商所在橡胶价格大幅上涨的背景下,推出了天然橡胶“保险+期货”试点项目,进一步完善了天然橡胶价格风险管理体系,发挥了期货市场的价格发现功能。

据期货日报记者了解,国内天然橡胶现货贸易中主要以“一口价”、“期权”为主导,通过“点价交易”等衍生工具,进行风险管理的方式和方式也越来越多样化。随着我国橡胶产业的深度和广度不断扩大,越来越多的企业参与期货市场进行风险管理。

为企业提供更好的风险管理工具

记者了解到,天然橡胶期货自上市以来,市场功能得到了有效发挥。