中银国际期货主席v2

中银国际期货主席v2中银国际期货团队认为,本轮大宗商品反弹的主要原因在于全球流动性预期增加和美元流动性的边际收缩。不过,本轮大宗商品反弹和海外流动性预期利空消息会导致大宗商品短期内承压。

宏观层面,宏观数据显示,6月美联储加息概率攀升至80%以上,而美国新增非农就业人数依旧逊于预期,失业率维持在5%以下。这对大宗商品形成支撑。

从基本面来看,上海国际能源交易中心能源交易中心发布了6月19日的最新一期监测报告,上海国际能源交易中心总经理朱玉辰表示,预计6月欧美经济数据可能因为特朗普意外扰动的非农数据影响,继续下跌。这将利空大宗商品。

受美元流动性紧缩预期影响,全球大宗商品表现强势。6月18日,国际油价盘中一度触及50美元关口,为2019年7月以来新高,布伦特原油则创下逾7年来最大单日涨幅。受此影响,6月22日,国内商品期货品种涨跌互现,沥青、甲醇、动力煤、螺纹钢等黑色系商品纷纷走高。

朱玉辰介绍,5月20日当天,全球三大商品品种齐涨,焦煤、焦炭、沪铅、沪铜、玻璃、塑料、PTA、沪铜、棕榈油等品种价格涨势尤为明显。但近期黑色系商品有所回落,主要原因在于投资者认为在经济数据出现较为明显的下行压力之后,复苏资金将流入有色金属。

考虑到海外流动性难以出现大规模宽松,目前市场对于全球流动性紧缩的担忧有所缓解。朱玉辰表示,一方面,欧美经济复苏预期将对大宗商品构成支撑;另一方面,海外流动性大概率下滑。

从经济基本面来看,在李瑞峰看来,全球流动性宽裕下,预计6月全球大宗商品表现为震荡偏强。

展望后市,朱玉辰认为,全球央行、欧央行降息预期等利多政策,叠加美元流动性收缩预期,预计大宗商品延续强势格局。

国家统计局工业品价格指数(PPI)连续6个月回升,原材料库存指数连续3个月回落。

铁矿石市场分析师表示,铁矿石市场短期供需处于基本平衡状态,矿石和铁矿石价格呈现较强的同步性。上周末,外矿和巴西矿商Zaldivar矿场部分矿商将一季度发运产量预期从3月的65.7万吨调降至58万吨。中国5月铁矿石进口量为1104.9万吨,同比增长7.8%。

从现货市场来看,现货价格已经较前期价格出现明显回落。铁矿石市场贸易商出货价格已经下跌至90美元/吨附近,已跌破国内矿山成本线。

唐山市加强空气质量综合督查,部分钢企下调4月生产计划,钢厂继续减产意愿较强,据悉唐山市人民政府对铁矿石实施限产,影响铁矿石需求,但钢厂减产不代表市场行情就要好转。

从铁矿石现货市场来看,中国5月进口铁矿砂及其精矿1023万吨,环比减少29.9%,同比增加92.3%,增幅较4月下降幅度明显扩大。从港口铁矿石库存来看,5月以来整体仍处于高位,并且5月下旬港口库存不断攀升,随着内矿现货价格松动,已经达到270万吨左右,有利于港口库存去化,届时港口库存仍将出现回升。

“对于国内铁矿石期货而言,矿石供需面已经进入平衡,价格存在反弹的空间。”朱玉辰说,近期铁矿石的上涨带动黑色系商品出现反弹,螺纹钢、焦炭、铁矿石期货价格均出现反弹。